CJ написал:
-------------------------------------------------------
> Возвращаюсь к первому вопросу: предлагаю убрать watermark вообще.

Поддерживаю.

> Интересно мнение других
> геокешеров-фотографов.

Этот пункт правил можно считать некой... платой что ли, за то, что сайт предоставляет хостинг для фото. Хотя много других бесплатных хостингов никакие знаки не ставят, довольствуясь показом баннеров.
Если для кого-то это принципиально, то думаю [пока] можно делать так: размещать фото на сторонних хостингах, а в фотоальбоме тайника постить единственный рисунок, на котором одна строка текста на белом фоне: "Фото смотри <тут.ru>".

Можно не на белом фоне.