Особняк ведет свою историю с 1817 года, в архивных документах он значится как угловой каменный дом маркшейдера И. Полкова. После него усадьбой владел наследник чиновника — С.А. Медведчиков, который в 1860 году продал дом асессору Н.И. Севастьянову. Новый владелец решил перестроить здание и заказал проект городскому архитектору А. И. Падучеву, который из особняка, выполненного в классическом стиле, сделал один из ярчайших образцов «неоготики». В сложном декоре дома тонко переплетены элементы готики и барокко, благодаря чему он похож на сказочный дворец.
После повышения по службе Севастьянов переехал в Петербург, а дом продал городским властям. До 1917 года в особняке располагался окружной суд, однако, после революции здание было разграблено и пришло в запустение. Чуть позже, в нем открылась первая в стране биржа (Уральский комиссариат труда), а затем областной совет профсоюзов. Долгое время объект носит название «Дом профсоюзов». После перестройки залы исторического здания сдали в аренду под офисные помещения.
Возрождение усадьбы было приурочено к саммиту ШОС, проходившему в 2008 году в уральской столице. Объект был полностью отреставрирован, фасаду вернули исторические цвета, в залах провели капитальный ремонт. Дом Н.И. Севастьянова внесли в Реестр памятников архитектуры федерального значения.
С домом Севастьянова связано несколько городских легенд. Одна из них гласит, что чиновник настолько любил свою усадьбу, что жил не в ней, а в маленьком деревянном доме напротив, и якобы по вечерам выходил полюбоваться на дворец.
Вторая легенда еще более неправдоподобна. Рассказывают, что Севастьянов захотел покрыть крышу ротонды золотом, что в те времена разрешалось только храмам. После подачи прошения и отказа, на асессора наложили наказание за тщеславие. Согласно мифу, хозяин особняка должен был по утрам ходить в церковь в чугунных калошах и замаливать грех.
